BONOS,
TÍTULOS PÚBLICOS: Los títulos públicos, son
certificados de deudas, que emiten el Estado, las Provincias la Municipalidades,
periódicamente, devengan intereses, y en algunos se amortizan periódicamente, pagando
parte del capital antes del vencimiento del plazo fijado para el rescate total.
La compra y
venta de títulos públicos, se realiza en los Mercados de Capitales. Las publicaciones
especializadas se ocupan de presentar información sobre las cotizaciones, rendimientos y
fechas de pagos de amortizaciones y rentas devengadas. Con éstos papeles, también se
puede realizar operaciones, a través del M.A.E. "Mercado Abierto
Electrónico".Las entidades privada - sociedades anónimas- también pueden emitir
Bonos - Certificados de Deuda - Por ejemplo son los Eurobonos,
que se emiten en euros.
Los elementos formales, que contiene la propuesta para emisión de los BONOS
son los siguientes:
1. Fecha de emisión: momento de emisión del título.
2. Moneda de emisión: en pesos o en dólares
3. Monto: se emiten en serie y cada serie contiene su número y
el monto total a su valor nominal.
4. Plazo: fecha de rescate del bono.
5. Amortización: puede rescatarse en forma parcial en cuotas,
o al final del plazo.
6. Cláusula de ajuste: con independencia de la moneda de
emisión, puede contemplar cláusulas de ajuste que pueden aplicarse a su valor
nominal o a su valor residual si se realizan amortizaciones periódicas.
7. Interés: es la renta prevista por el bono, se aplica, de
acuerdo con las condiciones pactadas en su emisión y con las tasas del mercado que se
eligió.
La terminología de los mercados donde se opera con los títulos públicos, utilizan, las
siguientes expresiones:
a) Valor nominal: es el valor de emisión del titulo.
b) Valor residual: es el valor de emisión del título menos el
capital que ya se amortizo.
c) Valor técnico: se calcula tomando el valor nominal más los intereses
devengados menos la amortización de capital si corresponde.
d) Intereses corridos: el pago de intereses se realiza en fechas que se
establecen en el contrato de emisión del bono, en consecuencia los intereses devengados
que aún no pueden exigirse su pago, se denomina de ésta forma.
e) Paridad: la paridad técnica, surge de comparar el valor nominal
con el valor técnico
f) Cupón de renta anual: es la tasa anual utilizada para calcular
los intereses que pagarán el bono.
g) (A+R): éstas siglas se utilizan para anunciar que en el próximo
vencimiento abona - amortización más renta -.
h) (R): indica que en el próximo vencimiento abona únicamente renta
i) T.I.R.: es un cálculo financiero que permite determinar cual es la
tasa interna de retorno, respecto al capital invertido.
j) T.I.R.E.A.: tasa interna de retorno, efectiva anual
Otros títulos: LETRAS DEL TESORO:
Las Letras de Tesorería son emitidas por el Tesoro de la Nación, para cubrir las
necesidades financiera de corto plazo.
Pueden ser emitidas en dólares y en pesos, se trata de certificados con
vencimientos de plazos menores a los que suelen caracterizar una emisión de bonos.
No tiene valor de cotización, su precio se fija mediante licitación, ésta se
realiza en la oportunidad que el Tesoro Nacional decide tomar fondos del mercado
